(‘20년 12월 22일 삼프로TV 모닝 생방송) 내년도 상반기 경제전망은?

최근 연말이다보니까 약간 소강상태도 있고 이슈도 많다보니 긴장감이 떨어지는 것 같아요

제가 생각할때는 내년 4,5월까지는 경기모멘텀은 좋을 것같습니다.

연말에 쉬게 되는게 기회가 아닐까 하고 있습니다.

바이러스 때문에 전세계가 흔들리고 있긴한데요 핵심은 재고 사이클인것같아요

어떻게 보면 글로벌하게 경기가 올해 좋은나라는 없는데 수해를 받은 나라도 있어요

각국의 재고가 없는 상태에요. 코로나 때문에 순서가 다른거죠. 반도체 같은 경우는 재고가 없고

다른 부분은 재고가 있고 생산을 조금하고 출하가 많이되고 재고가치가 다 없는 상태에요

한국은 출하비율이 두달연속 재고보다 출하가 늘어나고 있어요.

지금은 내년에 경기가 아주 좋지 않다라고 하더라도 재고를 쌓아야하는 상황으로 가고 있어요

사람들의 활동 자체가 위축되고 있지만 쌓아두면 좋은 가격에 팔수 있는거거든요

철광석 반도체 가격이 올라가는 것 .. 재고를 줄일 수 없는 상황까지 갔다

이게 어떤 의미가 있냐면 경기가 좋아질때보면 공급이 없어서 재고가 늘어서 시작되는 사이클이 있고

수요가 좋아지는 사이클이 있거든요 수요좋아지는 것은 반응도 안했다 이건데요.

여기서 백신의 효과 .. 그 이후에는 수요가 늘어나면서 발생..

바닥을 치고 올라가는 사이클이라고 보고 있어요. 수요가 좋아져서 경기가 좋아지는 쪽으로 가지도 않았다

라는 거라 보고 있습니다.(전체경기가)

재고를 쌓을 수 있는 종목 주목 필요. 반도체. 소재 화학 등(경기관련주)

그리고 지금 보는게 신흥국 주가가요 일반적으로 원자재 사이클이라 이거죠. 지금 사상최고치에 도전하고 있어요.

한국은 코스피가 고점을 뚫고 올라갔고 미국은 계속 사상치인데요 대만하고 인도정도밖에없거든요?

글로벌 주가가 많이 올랐다고 생각하지만 우상향하고 있는나라는

미국 한국 인도 대만 , it산업있는 나라들만 그러고 있어요 지금 중요한 시점인데 뚫는데...

연말에 사이클상 연말의 소강국면이 예상이 되고 쉬어갈 타이밍 이기도 하지만 전체적인

사이클은 내년에도 조금더 좋아질 수 있지 않을까 생각하고 있습니다.

 

사실 경제는 이렇게 안좋은데 주식을 최고 사상치를 논하는게 이상한거 아닌가요??

it나 언택트 생산할 수 있으니까 이정도인데 다른나라는 주가지수가 낮다는 것은 당연한 것 아닌가요?

 

당연한데요. 주식시장은 먼그림을 내다보는거라 신흥국 주가가 밑에 있었는데 많이 올라왔거든요?

2006년에 찍었던 저는 오히려 신흥국이 올라오고 있는게 사이클이 약간 선순환하고 있는 거라고 생각하고 있어요

비대면의 수혜를 볼 수 있는.. 어떻게 보면 30~40프로 올랐는데요 경기에 대한 기대가 없다고 하면은

언택트만 계속 가야겠죠 약간 균형을 맞춰야하기 때문에 은근히 쎄다는 거죠

무게중심을 언텍트도 좋지만 상대적인 가격측면에서 봤을 때 한두달 한분기 프레임으로 봤을 때

경기관련된 주식들이 싸다는거 금리 대비 해서 매력이 남아있다라고 생각하고 있어요

 

경기를 재고가 소진되는 것들을 .. 원자재가 좋아지는 것 아닙니까?

 

네.. 구리가격 철광석가격 열심히 보고 있는데요. 뉴스들 보면 아직까지는

수요가 좋아지는 것보다는 공급.. 철광석 업체 발레나.. 투자를 굉장히 줄였어요.

생산을 못해서 가격이올라간 것이 있어요. 누적되어있는 재고도 적고.. 추가적인 상승할 가능성이 있지 않을까 해요

원자재 가격도 예를 들면 주식 채권 상대적으로 바라볼 필요가 있거든요.

원자재 가격이 싼편이에요. 미국주가 대비 구리가격 원자재 내에서도

안전자산이라 할 수 있는 금가격 .. wti는 미주가 대비 많이 오르지 않았죠.

국제유가는 코로나 이전에 많이 못미치는거죠.. 과거의 평균수준의 성장률을 가면

원자재 가격이 굉장히 싼편이라고 생각해요. 주식시작이 편준이 되긴 하는데요 평균으로

맞춰주는 수렴현상이 늘 나타나는데 한국시장은 지난 부진을 씻어내고 올라간 상태인데요

그밖에 다른 자산들 신흥국중 대만 등을 빼고 다른주가들은 낮은 편에 있습니다.

만약에 글로벌 경기가 더나빠지지 않는다 했을 때 원자재나 신흥국 자산이 오히려 눈에보이는

밸류가 뚜렷하다 이거죠. 내년에 경기를 나쁘게 보지 않는다 했을 때 이머징

원자재와 관련된 산업들이 내년 상반기에 포텐셜이 리스크보다는 있을꺼라 생각합니다.

 

원자재가 나오는 신흥국 브라질 러시아 좋을 수 있다는건가요?

 

네 그렇습니다. 이게 연초대비로 봤을때는 굉장히 안좋고요 많이 올라와 있거든요.

이러한변화들을 추세로 볼거냐 단기적인 현상으로 볼거냐 이건데요.

저는 내년상반기까지는 주도를 할 수 있다 보고 있습니다.

 

주도주의 변화 지금도 진행되고 있는 것같지만 밸류에이션의 수렴 등 내년상반기 장일거다 생각하시는 거죠?

 

네. 그로스냐 벨류냐.. 가격만보면 성장주가 많이 올라서 부담이 있는데요. 패러다임의 변화에 ..

그런데 이제 내년은 산업의 패러다임 변화와 더불어서 세계경제의 변화도 달라진다 이거죠.

고려할 필요가 있는데 다른부분들도. 자산을 고르게 깔고 가야하지 않을까 싶습니다.

편중되서 가면 내가느끼는 체감이 별로 안좋을 거에요. 오히려 이럴때는 자산을 다변화시켜놓는 깔아놓는 전략이 좋다고 생각합니다.